Foto artikel: 

Promosi Doktor Program Pascasarjana Ilmu Manajemen

Waktu dan Tempat:
Senin, 16 Juli 2012
13.00 s/d 15.30 Wib
Auditorium Fakultas Ekonomi
Gedung Dekanat Lt. 2
Kampus FE UI Depok

Rizal Edwin Manangsang
Manajemen Keuangan (860521037X)
Lulusan ke 152 dari PPIM

Judul Disertasi:
”Analisis Pengaruh Karakteristik Kepemilikan Terhadap Tingkat Utang Perusahaan Dengan Pendekatan Dinamis”

Ketua Sidang:
Jossy Prananta Moeis, Ph.D.

Pembimbing:
1. Prof. Sidharta Utama, Ph.D.
2. Ruslan Prijadi, Ph.D.
3. Helson Siagian, Ph.D.

Penguji:
1. Prof. Dr. Suroso
2. Prof. Dr. Lindawati Gani
3. Dr. Regina Jansen Arsjah
4. Viverita, Ph.D.
5. Zaäfri Ananto Husodo, Ph.D.

ABSTRAK

Nama : Rizal Edwin Manangsang
Program studi : Ilmu Manajemen, kekhususan Manajemen Keuangan
Judul : Analisis Pengaruh Karakteristik Kepemilikan Terhadap Tingkat Utang Perusahaan Dengan Pendekatan Dinamis

Beberapa hasil penelitian mengungkapkan bahwa penyebab krisis ekonomi Asia pada akhir dekade 90-an adalah problem moral hazard yang telah mendorong perusahaan-perusahaan di kawasan Asia Timur melakukan over-investment dan over-borrowing. Diduga persoalan tersebut timbul karena dipicu oleh karakteristik kepemilikan yang ternyata sangat berpengaruh terhadap perilaku perusahaan dalam menentukan tingkat utangnya. Namun demikian, selama ini penelitian terhadap hubungan antara karakteristik kepemilikan dan tingkat utang di Asia Timur (khususnya Indonesia) masih sangat kurang. Selain itu, dari hasil studi literatur diketahui bahwa berbagai penelitian mengenai pengaruh karakteristik kepemilikan terhadap tingkat utang perusahaan di Indonesia dilakukan dengan memakai pendekatan statis. Model statis dianggap belum mampu menjelaskan tentang proses penyesuaian rasio utang yang dinamis (Fischer et al., 1989; Heshmati, 2001; Kim et al., 2006).

Studi ini menggunakan pendekatan dinamis (dynamic capital structure approach) untuk mempelajari pengaruh karakteristik kepemilikan, seperti: kepemilikan keluarga, cash flow leverage, owner-manager, serta kepemilikan pemerintah terhadap tingkat utang optimal dan kecepatan perusahaan mencapai tingkat utang optimal (speed of adjustment) pada sejumlah perusahaan keluarga di Indonesia. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan keluarga dan cash flow leverage berpengaruh terhadap tingkat utang optimal dan speed of adjustment. Sedangkan owner-manager serta kepemilikan pemerintah tidak mempunyai pengaruh yang signifikan baik terhadap tingkat utang optimal maupun speed of adjustment.

Kata kunci: karakteristik kepemilikan, pendekatan dinamis, tingkat utang optimal, speed of
adjustment, kepemilikan keluarga, cash flow leverage, owner-manager, kepemilikan
pemerintah.